Θα ήταν ιδανικό αν μπορούσαμε να επενδύαμε στο χαμηλότερο σημείο των μετοχικών αγορών και να ρευστοποιούσαμε στο ψηλότερο. Η συγκεκριμένη τακτική είναι γνωστή ως «timing the market». Ωστόσο, τις περισσότερες φορές οι επενδυτές που επιχειρούν να την εφαρμόσουν, καταλήγουν να προκαλούν αρνητικό αντίκτυπο στο χαρτοφυλάκιο τους, καθώς παραμένουν εκτός αγορών αναμένοντας το χαμηλότερο σημείο των αγορών. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, όχι μόνο δεν συμμετέχουν στα κέρδη από πιθανή άνοδο των μετοχικών αξιών, αλλά μακροπρόθεσμα χάνουν και τα οφέλη της σύνθετης κεφαλαιοποίησης.
Τι είναι λοιπόν η σύνθετη κεφαλαιοποίηση ή ο ανατοκισμός;
Ας δούμε πρώτα τι είναι ο απλός τόκος. Ο απλός τόκος είναι ο τόκος που εισπράττετε επί του αρχικού κεφαλαίου που επενδύσατε π.χ.
- Επενδύετε € 100.000 αρχικό κεφάλαιο για πέντε χρόνια με σταθερό ετήσιο επιτόκιο 5% επιτόκιο και στο τέλος κάθε έτους προχωράτε σε ανάληψη των τόκων αξίας € 5,000.
- Μετά από πέντε χρόνια, θα λάβετε πίσω το αρχικό σας ποσό των € 100.000 συν τόκους αξίας € 25.000 (= 5% επιτόκιο x € 100.000 αρχικό κεφάλαιο x 5 χρόνια).
- Πρόκειται για συνολική απόδοση 25%.
Από την άλλη πλευρά, ο ανατοκισμός είναι ο τόκος που θα λάβετε επί του 1) αρχικού σας κεφαλαίου και 2) επί του χρηματικού ποσού το οποίο έχει ήδη εισπραχθεί ως τόκος. Με άλλα λόγια ο ανατοκισμός είναι ο «τόκος του τόκου», π.χ.
- Αν επενδύσετε € 100.000 αρχικό κεφάλαιο για πέντε χρόνια και λαμβάνετε 5% επιτόκιο κάθε χρόνο, χωρίς οποιαδήποτε ανάληψη, ο τόκος ανατοκίζεται .
- Στο τέλος του 1ου έτους θα λάβετε τόκο αξίας € 5.000 που ισούται με 5% τόκο επί των € 100.000 (= αρχικού σας κεφαλαίου).
- Στο τέλος του 2ου έτους θα λάβετε τόκο αξίας € 5.250 που ισούται με 5% επιτόκιο πάνω στο ποσό των €105.000 (= € 100.000 αρχικό κεφάλαιο + € 5.000 τόκο που εισπράχθηκε στο τέλος του 1ου έτους).
- Στο τέλος του 3ου έτους λαμβάνετε € 5.513 που ισούται με 5% επιτόκιο πάνω στο ποσό των € 110.250 (= € 100.000 αρχικό κεφάλαιο + € 5.000 τόκο που εισπράχθηκε στο τέλος του 1ου έτους + €5.250 τόκο που εισπράχθηκε στο τέλος του 2ου έτους),
- και ούτω καθεξής.
Στο πρώτο παράδειγμα θα κερδίζατε 25% συνολική απόδοση, ενώ στο δεύτερο παράδειγμα κερδίσατε 27,63%. Η διαφορά είναι ακόμα μεγαλύτερη όταν επεκτείνουμε την επενδυτική περίοδο σε 10 χρόνια…με απλό τόκο θα είχατε κερδίσει 50% συνολική απόδοση ενώ με ανατοκισμό θα είχατε κερδίσει 62,9%!
Στις αγορές μετοχών, χρησιμοποιώντας την ιστορική απόδοση δεκαετίας για τον δείκτη S&P 500* που απεικονίζεται παρακάτω, η απόδοση με σύνθετη κεφαλαιοποίηση για την περίοδο ήταν 234,4% σε σύγκριση με 139,8% με απλή απόδοση.
Όπως μπορείτε να δείτε, τα οφέλη της σύνθετης κεφαλαιοποίησης ενισχύονται με την χρονική περίοδο που παραμένετε επενδυμένοι στην αγορά.
* Χρησιμοποιείται ως παράδειγμα. Σημειώνεται ότι η τρέχουσα αξία μπορεί να μειωθεί ή να αυξηθεί και οι μέχρι τώρα αποδόσεις δεν μπορούν να αποτελέσουν εγγύηση ή εκτίμηση για μελλοντικές αποδόσεις.